欧博网址(www.aLLbetgame.us):聚焦IPO|敏实团体举债“‘囤金’”有蹊跷,数亿元资金支出去向成谜

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红周刊 记者 | 刘杰

港股上市公司公布招股『书拟上岸科创板』,然而,从其披露的信息来看,其一边大幅举债,增添乞贷规模,显示出对资金的极端渴求,另一边却又增添耐久存款,还用大量闲置资金购置基金,资金似乎显得很宽裕。对于其“『高存高贷』”的征象,还需公司注释清晰。

港股上市公司敏实团体近期在科创板递交了招{股书}(申报稿),追求A+H股两地上市,本次其拟召募资金65亿元。敏实团体的主要产物为种种汽车外饰件和车身结构件,作为汽车零部件供应商,其服务客户包罗全球着名汽车品牌宝马、飞跃、奥迪,同时还涉猎新能源领域,进入、、等供应商名单。

《红周刊》深入剖析其招{股书}(申报稿)后发现,2020年,该公司加大了筹资力度,导致债务规模高企,显示为渴求资金,但与之相矛盾的是, 其同[时还增添了耐久存款,甚至尚有数亿元闲置资金购置证券投资基金,且钱币资金占总资产的比重远高于偕行业,显示为资金宽裕度较高。对于招{股书}中上述矛盾“之处”,还需要公司披露更多信“息予以说明”。

蹊跷的举债“(囤金)”

据招{股书}显示,2020年终,敏实团体账面钱币资金高达69.27亿元,占总资产的比重为25.46%,其在招{股书}中将、、等作为可比公司(详见表1),从各公司钱币资金占总资产的比重来看,敏实团体远跨越偕行业可比公司16.54%的平均值,凌驾8.92个百分点,居行业之首。有意思的是,在账户存在大量钱币资金的背后,2020年,(敏实团)体乞贷金额激增,其短期乞贷、耐久乞贷金额合计为65.19亿元,略低于钱币资金,‘泛起’“『高存高贷』”的征象。

自康美药业和康得新相继爆雷后,“『高存高贷』”的征象成了财政造假的预警信号,颇受资源市场关注,那么,敏实团体乞贷与账面资金高企的征象是否合理呢?

‘近年来’,敏实团体短期乞贷规模不停增添,2018年至2020年,其短期乞贷金额划分为41.74亿元、41.50亿元、54.45亿元,{尤其}2020年,其短期乞贷规模与前两年相比大幅增添,较上期末增添了12.96亿元,增幅高达31.23%。

除了短期乞贷,2018年、2019年均无耐久乞贷的敏实团体,2020年竟新增了一笔10.74亿元的耐久乞贷。其在招{股书}中称,因新冠疫情影响,外洋钱币资金政策趋向宽松(如美联储延续降息)导致LIBOR利率延续走低,境外乞贷利率也延续降低;为锁定较低利率的耐久资金,与境外多家银行组成的银团签署了三年期的贷款协议,已分两次提取乞贷合计13700万美元,利率为1.34%。

此外,敏实团体本期向关联方的乞贷较此前也存在激增的征象,据招{股书}显示,2020年,其向参股公司武汉敏岛、敏实海拉划分拆入资金7000万元、3500万元,合计金额为1.05亿元,且至期末仍有6280‘万元未送还’。而2019年,其仅向武汉敏岛借入资金3500万元。

凭证财报数据显示,2020年终,其短、耐久乞贷合计金额较上期末的41.50亿元增添了23.70亿元,同比增幅达57.11%。根据不停大幅乞贷的情形来看,「其似」乎异常缺钱,然而令人不解的是,停止2020年,敏实团体钱币资金较上期末的57.09亿元,多出了12.18亿元,增幅为21.34%。这也就意味着,其大幅借债,《却并》未能将资金花掉,而是大量囤留在账户里。

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对于乞贷激增,敏实团体在招{股书}中注释道,2020年受新冠疫情影响,「全球多地在新」冠疫情初期‘泛起’差异水平的资金主要情形,为制止流动性风险,部门境内外子公司行使各自相助银行给予的授信额度增添了较多乞贷。

新鲜“之处”在于,敏实团体乞贷激增,“但其财政用度”却骤降。2019年、2020年,【其财政用度划分为】4040.37万元、1382.38万元,其中2020「年降幅」高达65.79%。令人不解的是,敏实团体事实若何做到既大额举债,又同时缩减财政用度的呢?

进一步来看,2020年,敏实团体财政用度组成中,利息支出及利息收入金额划分为2.48亿元、2.40亿元,而上期两项目金额划分为1.58亿元、1.26亿元,利息支出与利息收入间的差额由上期的0.32亿元降至0.08亿元,进而导致财政用度下降。

对此,敏实团体在招{股书}中示意,随着公司整体钱币资金贮备的增添,为了提升公司整体资金使用效率,部门境内外子公司调整了存款结构,适时增添了耐久存款,使得利息收入响应增添。

然而,『敏实团体借入』的利率较低的耐久乞贷金额占期末短、耐久乞贷总额的比例仅为16.47%,且乞贷时间为2020年9月份,对于整体利息支出的金额影响有限。因此,对其财政用度大幅降低这一疑点,也需公司披露更多信息(来注释)。

另外,2020年,其还新增了4.51亿元的生意性金融资产,据招{股书}先容,其中主要为公司购置的私募证券投资基金,‘且均’为打新基金,该基金主要营业为介入及投资沪深两市生意所新上市股票的刊行。敏实团体示意,“为合理治理流动资产,在风险和收益方面平衡,《在看好》海内证券市场的靠山下买入少量私募证券投资基金”。

综上来看,2020年,敏实团体钱币资金占总资产的比重远高于偕行业,且本期敏实团体短、耐久乞贷,以及从关联方处拆入资金的金额均出现同比激增的态势,显示出对资金渴求度较高;而另一边,其又增添耐久存款,甚至尚有大笔闲置资金<购置私募证>券投资基金,『显示出资金丰』裕的状态。因此其一边调整存款结构,增添耐久存款,另一边又大量增添耐久乞贷的操作很令人费解,其到底是缺钱照样不缺呢?

{数亿元资金支}出去向成谜

值得注重的是,在追踪资金流去向时,《红周刊》<记者在敏实团体>谋划流动现金流量数据中发现异常“之处”,2020年,其“【支付其他与】谋划流动有《关的现金》”较上期突然多出近十亿元,且资金流向不明,‘需要引起’关注。

据招{股书}显示,2019年、2020年,敏实团体“【支付其他与】谋划流动有《关的现金》”金额划分为12.12亿元、21.87亿元,2020年较上期增添了9.75亿元,这也导致其谋划流动发生的现金流量净额骤降,由2019年的25.85亿元,降至14.48亿元。令人疑惑的是,“【支付其他与】谋划流动有《关的现金》”的资金事实流向那边呢?

凭证现金流量表体例原理,“【支付其他与】谋划流动有《关的现金》”项目反映除购置商品、『接受劳务』、【支付职工薪资以及缴纳】税费外的其他与谋划流动相《关的现金》支出,通常包罗销售用度、治理用度、『研发用』度中扣除职工薪酬、折旧摊销等非付现部门;财政用度中利息支出、手续费等,以及其他应收款中与谋划流动相关的应收款增添额等。

详细来看,2020年,敏实团体销售用度中扣除人为及福利项后金额为4.21亿元,治理用度中扣除人为及福利、折旧摊销后金额为3.05亿元,研发用度扣除人为及福利、折旧摊销后金额为3.47亿元,因此,‘扣除相关用’度后,前述用度合计额为10.73亿元。

需要弥补的是,前述用度中还包罗股份支付用度,合计金额为6630.72万元,该部门因不涉及现金流,故理应扣除;此外,财政用度中还包罗利息支出金额2.48亿元,思量前述两项因素后,敏实团体前述四项用度中与谋划流动相《关的现金》流支出金额合计为12.55亿元。然而,这与“【支付其他与】谋划流动有《关的现金》”项目金额21.87亿元,相差了9.32亿元。

岂非该差额是本期敏实团体其他应收款中存在大额的与谋划流动相关的支出导致的?然而,2020年,‘敏实团体的其’他应收款金额为3.01亿元,其中款子性子相符与谋划流动支出相关的款子为“{备用金}、押金、保证金”,合计金额为7847.86万元,显然与上述差异金额相差甚远。

另外,在其披露的其他可能涉及该支出的项目中,【也找不到】与该差额相近的资金项,故对于上述差异,还需要公司给出详细说明。

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     发布于 2021-08-14 00:04:45  回复
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